為什么我們?nèi)缃袢匀辉谑褂娩囯姵?，這涉及到技術(shù)瓶頸，有很多方向的突破嘗試，比如鈉離子電池，比如多離子電池，比如鋰空氣電池，但是總有一些技術(shù)缺陷存在，未來屬于科學(xué)家，所以我們暫時(shí)無法預(yù)知這一輪鋰電池的熱潮如何結(jié)束，至少現(xiàn)階段沒有替代技術(shù)。

而鋰電池的缺點(diǎn)也是很明顯，一個(gè)是能量密度低，比如手機(jī)，我們發(fā)現(xiàn)手機(jī)的電量永遠(yuǎn)不足，很多人看到50%以下電量心中變開始不安，這就是源于如今鋰電池已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)極限，能量密度無法無限提高，另一個(gè)是安全，三星爆炸事件如幽靈的詛咒，隨機(jī)性的不幸時(shí)有發(fā)生。這兩個(gè)方面都要靠新技術(shù)。另外鋰電池的缺陷就是成本，特別是鋰的成本屢創(chuàng)新高。

鋰電池構(gòu)造簡單，分為鋰正極，碳負(fù)極和電解液，碳負(fù)極未來可以是硅負(fù)極，或者更加高級(jí)的石墨烯負(fù)極，但是碳負(fù)極因?yàn)楸趬静桓撸瑢?dǎo)致了進(jìn)入者眾多，所以在供求上出現(xiàn)了價(jià)跌量升的情形，在未來一段時(shí)間內(nèi)，大規(guī)模的價(jià)格波動(dòng)暫時(shí)看不到。相關(guān)的股票是杉杉和中國寶安，當(dāng)然如果石墨烯上面出現(xiàn)了比較好的技術(shù)進(jìn)步，導(dǎo)致了充放電更加迅捷，一種新材料是可以突破如今的行業(yè)瓶頸。

電解液方面是鋰鹽和有機(jī)溶劑，現(xiàn)階段主要使用方向是六氟磷酸鋰，主要概念股多氟多和新宙邦。構(gòu)成鋰電池的成本大約在1/4。

而鋰電池最大的性能區(qū)分則在鋰電池的正極材料，基本上我們都是用正極材料命名，主要的成本也在這里，未來電動(dòng)新能源車的普及，必然會(huì)進(jìn)一步推高鋰的需求，雖然去年年底已經(jīng)有過一波很大的漲幅，但是供需的天平在新能源車進(jìn)一步推進(jìn)下面很有可能進(jìn)一步催生鋰的價(jià)格上漲。

從新能源車鋰正極技術(shù)上看，有三元電池，也就是特斯拉和一些日產(chǎn)電動(dòng)車所應(yīng)用的方向，大名叫鎳錳鈷酸鋰，另一支是錳酸鋰，如今尖晶石型錳酸鋰很被看好，但是總體上屬于比較穩(wěn)固的鋰正極，價(jià)格比較低，能量密度不及三元電池。所以在車輛電池上面比較多的應(yīng)用在混動(dòng)力型的車輛。最后一支是比亞迪的磷酸鐵鋰，巴菲特投資比亞迪的真正原因個(gè)人認(rèn)為并不是其電動(dòng)車，而是比亞迪一直以來卓越的鋰電池技術(shù)，其能量密度現(xiàn)階段應(yīng)該還和三元有一點(diǎn)差距，但是安全性，環(huán)保性，穩(wěn)定性上面超過三元。

而在三元和錳酸鋰比較下，我們認(rèn)為未來很長時(shí)間內(nèi)錳酸鋰的消耗量會(huì)短期好于三元，原因是純電動(dòng)車還要時(shí)間，另一方面成本也會(huì)作為考量。而錳酸鋰也延伸出了鈷酸鋰和鈦酸鋰，其中鈦酸鋰對(duì)于溫度穩(wěn)定性不足，而珠海銀隆主要的價(jià)值爭議也在于此，所以如今主力需求是錳酸鋰和鈷酸鋰，以及獨(dú)一份的比亞迪磷酸鐵鋰。

在鋰電池方面，贛鋒鋰業(yè)略好于天齊鋰業(yè)，因?yàn)楫a(chǎn)品更加完整，而中國寶安，杉杉股份產(chǎn)品線豐富，業(yè)績被平均化，比亞迪由于其完備的技術(shù)應(yīng)該會(huì)長期受益于新能源汽車的普及，未來IPO的銀隆則需要解決鈦酸鋰的技術(shù)瓶頸，一旦成功市場也非?？捎^。

億緯鋰能作為全球第五大鋰電池供應(yīng)商，也能享受長期的鋰電池行業(yè)景氣度。所以我們可以關(guān)注比亞迪（當(dāng)然也可以考慮港股比亞迪股份），億緯鋰能，贛鋒鋰業(yè)，天齊鋰業(yè)，以及鋰礦產(chǎn)出的西藏礦業(yè)，西部礦業(yè)，中信國安（礦產(chǎn)集中在青海湖附近）。不過需要提醒的是，自從年初我們推出免費(fèi)鋰電池的股票池以來，鋰電池很多個(gè)股材料已經(jīng)有一大段漲幅，短期內(nèi)連續(xù)上攻還需要等業(yè)績釋放或者全球能源價(jià)格企穩(wěn)。我們所指是長景氣周期上來看的，如果沒有更好的技術(shù)替代的話，鋰電池的需求還是會(huì)向上的。